Studie: Store pharmaselskap er mer lønnsomme enn andre store selskap

I den kryss-seksjonelle studien har studieforfatterne sammenlignet inntektene hos 35 store legemiddelselskap med inntektene til 357 store, ikke-farmasøytiske selskap i perioden 2000-2018. Disse selskapene var hentet fra S&P 500, som er en aksjeindeks over 500 store amerikanske virksomheter. Tallmaterialet er hentet fra selskapenes årlige finansrapporter. Studieresultatene ble publisert på JAMA 3. mars.

Mener data om lønnsomhet er viktig
Studieforfatterne skriver at forståelse av lønnsomheten til store legemiddelselskaper er essensielt for utarbeidelsen av evidensbaserte retningslinjer for å redusere legemiddelpriser, samtidig som industrien har ressursene de trenger for å drive innovasjon, utvikle og tilby viktige nye legemidler.

Resultatene fra studien viser at årsresultatet for de store legemiddelselskapene, også kalt netto inntekt, var statistisk signifikant større enn hos de store ikke-farmasøytiske selskapene.

Studiens primærendemål var omsetning samt tre måltall for årlig profitt/inntjening: Bruttofortjeneste (salgsinntekter eksklusive varekostnader), EBITDA (inntjening før renter, skatt, avskrivninger og nedskrivninger) og netto inntekt (differansen mellom salgsinntekter og kostnader).

Signifikant større inntekt
Fra 2000-2018 rapporterte de 35 store legemiddelselskapene i studien om omsetning på til sammen 11,5 billioner dollar, bruttoinntekt på 8,6 billioner dollar, EBITDA på 3,7 billioner dollar og netto inntekt på 1,9 billioner dollar. De 357 S&P 500-selskapene rapporterte om omsetning på til sammen 130,5 billioner dollar, bruttoinntekt på 42,1 billioner dollar, EBITDA på 22,8 billioner dollar og netto inntekt på 9,4 billioner dollar.

Måltallene for årlig inntekt viste gjennom regresjonsmodeller at median årlig profittmargin var signifikant større hos de store legemiddelselskapene: Bruttoinntekt-margin (76,5 prosent mot 37,4 prosent, 39,1 prosent differanse), EBITDA-margin (29,4 prosent mot 19 prosent, 10,4 prosent differanse) og netto inntekt-margin (13,8 prosent mot 7,7 prosent, 6,1 prosent differanse).

Mindre tydelig differanse
Studieforfatterne konkluderer med at lønnsomheten var signifikant høyere hos legemiddelselskapene mellom 2000-2018, men understreker samtidig at differansen var mindre tydelig i regresjonsmodeller der selskapenes størrelse, år eller forsknings- og utviklingskostnader ble tatt med i vurderingen. I disse tilfellene var differansen 30,5 prosent for bruttoinntekt-margin, 9,2 prosent for EBITDA-margin og 3,6 prosent for netto inntekt-margin.